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摘要：在生态文明建设背景下，如何通过环境治理工具引导企业履行环境、社会责任并完善公司治理，已成为环境政策评估的重要议题。本研究以第一轮中央环保督察为准自然实验，基于2014年1月至2018年4月3376家A股上市公司的约59.4万篇ESG相关新闻，构建企业ESG表现的高频指标，并采用多期双重差分模型进行检验，系统考察中央环保督察对企业ESG表现的影响及其作用机制。研究发现，中央环保督察显著提升了企业ESG表现，且在督察组退出后其影响呈现随时间增强的趋势，表明该制度正推动企业从运动式应对转向长效化治理。机制分析表明，中央环保督察通过提升公众环境关注度强化外部监督，从而促进企业ESG表现改善；同时，地方政府环境监管越弱、企业机构投资者持股比例越高，环保督察对企业ESG表现的促进作用越强。异质性分析显示，环保督察对非两职合一企业、国有企业以及制造业企业的影响更为显著，但促进作用在全国范围内具有较强的一致性。进一步分析表明，环保督察对企业环境（E）和社会（S）维度表现具有显著正向影响，而对公司治理（G）维度的改善存在一定滞后性。本研究从企业微观层面评估了中央环保督察的综合治理效应，为完善环境监管制度、推动企业可持续发展提供了经验证据。
关键词：中央环保督察；（ESG）表现；文本分析；公众环境关注度；多期双重差分模型
基金资助：中国社会科学院重大创新项目“提升宏观经济治理效能研究”（2026YZD007）
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